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一位艺术品藏家的2012秋拍之行,秋拍将是艺术品

在关于2011年中国秋拍遇冷还是转型的争论中,我们已迎来崭新的2012年。在这个充满着预言或者流言先兆的2012年,中国艺术品市场将何去何从?

龙藏天下投资管理公司董事长赵祥龙:秋拍将是艺术品基金重要出货时机

■香港苏富比当代艺术专场少了一半座位

如果放宽我们的视野,我们会发现2011年的整个投资市场哀鸿遍野,无论股市还是债市都面临着挑战。股市徘徊下挫,债市面临信用风险挑战。房地产市场也在受到政府严格管制的背景下,首次出现70个大中城市过半平均房价下降的现象。大宗商品期货市场也无法独善其身,以有色金属为主的品种大幅下挫。公众认为最为坚挺的黄金市场由于各国央行增持效应,才得以避免在秋季出现连续的下挫。如果视艺术品为一项投资品的话,那么我们应该怎样观察艺术品市场呢?如果以2011年秋拍的成绩来看,前十位的艺术品拍卖公司的总成交额已经低于2011年春拍,而在过去的五年里,秋拍成交总额总是超过春拍。

在关于2011年中国秋拍遇冷还是转型的争论中,我们已迎来崭新的2012年。在这个充满着预言或者流言先兆的2012年,中国艺术品市场将何去何从?

■不按常理出牌新领域,我开始思考资金的流向

艺术品投资属于另类投资,其对于通胀的避险功能优于黄金,从而使其成为高通胀预期背景下的重要投资品种。如果通胀是一种货币现象的话,那么艺术品的价格走势将和货币投放量成正比,其差别在于艺术品价格将跑赢物价指数。从这个基点出发,我们将发现这样一个现象:超发的货币将带来艺术品市场的繁荣。

如果放宽我们的视野,我们会发现2011年的整个投资市场哀鸿遍野,无论股市还是债市都面临着挑战。股市徘徊下挫,债市面临信用风险挑战。房地产市场也在受到政府严格管制的背景下,首次出现70个大中城市过半平均房价下降的现象。大宗商品期货市场也无法独善其身,以有色金属为主的品种大幅下挫。公众认为最为坚挺的黄金市场由于各国央行增持效应,才得以避免在秋季出现连续的下挫。如果视艺术品为一项投资品的话,那么我们应该怎样观察艺术品市场呢?如果以2011年秋拍的成绩来看,前十位的艺术品拍卖公司的总成交额已经低于2011年春拍,而在过去的五年里,秋拍成交总额总是超过春拍。

成都商报记者 向晨晨

由此本人认为,中国的货币发行量并没有降低,其闸门是被高存款准备金率冻结在银行,一旦降低存款准备金率,货币从银行出笼进入市场,艺术品市场将出现上扬的势头。在这个基轴下,如果利率下调,将加速其上扬的势头。

艺术品投资属于另类投资,其对于通胀的避险功能优于黄金,从而使其成为高通胀预期背景下的重要投资品种。如果通胀是一种货币现象的话,那么艺术品的价格走势将和货币投放量成正比,其差别在于艺术品价格将跑赢物价指数。从这个基点出发,我们将发现这样一个现象:超发的货币将带来艺术品市场的繁荣。

核心提示

投资或者投机都是一项理性指导下的行动,理性地观察市场走势和周期是最基本的生存之道。笔者认为观察艺术品市场趋势的一个重要指标正是黄金价格指数。在2011年10月的某次财经媒体闭门沙龙上,我预测2011年秋拍将面临向下调整的压力,其依据在于,历史上的另类投资关联品种黄金市场的波动对于艺术品市场的周期具有某种先兆的意义。就在2011年9月中旬开始,黄金市场价格指数连续三周下挫,下跌幅度高达16%。相应的,2011年的艺术品秋拍市场基本上吻合了这个周期基准线。

由此本人认为,中国的货币发行量并没有降低,其闸门是被高存款准备金率冻结在银行,一旦降低存款准备金率,货币从银行出笼进入市场,艺术品市场将出现上扬的势头。在这个基轴下,如果利率下调,将加速其上扬的势头。

2012年秋拍,齐白石、徐悲鸿、林风眠、赵无极等拍场“标配”表现平平。当代艺术遭遇急跌,曾被看好率先冲破亿元大关的张晓刚、曾梵志等作品大幅回落;元代王振鹏《江山胜览图》成为本季唯一过亿拍品;100元起拍,575万元落槌,上海泓盛纸杂文献专场一幅倪瓒款《乐圃林居图》变身最大黑马……

如果说2012年的艺术品市场有什么风险的话,最令人担心的正是艺术品基金的流动性风险,艺术品投资的市场风险主要通过流动性风险来表达。艺术品基金的社会意义在于,在艺术品市场资本化的过程中,艺术品投资市场从小众市场(收藏市场),向大众市场(资本投资市场)扩展,艺术品市场大众化的趋势将导致艺术品投资风险的扩大。

投资或者投机都是一项理性指导下的行动,理性地观察市场走势和周期是最基本的生存之道。笔者认为观察艺术品市场趋势的一个重要指标正是黄金价格指数。在2011年10月的某次财经媒体闭门沙龙上,我预测2011年秋拍将面临向下调整的压力,其依据在于,历史上的另类投资关联品种黄金市场的波动对于艺术品市场的周期具有某种先兆的意义。就在2011年9月中旬开始,黄金市场价格指数连续三周下挫,下跌幅度高达16%。相应的,2011年的艺术品秋拍市场基本上吻合了这个周期基准线。

2012年秋拍,被盖棺定论“缩水50%”之后,藏家、艺术家、批评家等不同身份的参与者都在尘埃落定之际,贡献了见仁见智的观点与展望。

艺术品基金在操作上存在一些期限以及投资机会控制的不适应,即集中建仓以降低资金机会成本的策略将使得基金存在过度投资行为。这一行为在降低资金机会成本的同时却不得不面对投资成本提高的困境;其次,保管费用支出以及基金管理人的费用支出限制了艺术品的宣传推广,这对于艺术品增值是不利的。为此,短期波段操作或者趋势投资者面临着巨大的退出风险(基金出售艺术品的时机选择),这个是由市场基本面的流动性来决定的。简而言之,市场上是否有足够的,属于同一艺术品偏好的藏家(或者新投资人)出手买入的不确定性正是流动性风险所在。

如果说2012年的艺术品市场有什么风险的话,最令人担心的正是艺术品基金的流动性风险,艺术品投资的市场风险主要通过流动性风险来表达。艺术品基金的社会意义在于,在艺术品市场资本化的过程中,艺术品投资市场从小众市场(收藏市场),向大众市场(资本投资市场)扩展,艺术品市场大众化的趋势将导致艺术品投资风险的扩大。

从2012年10月嘉德香港开始,成都艺术品藏家谢安超怀揣着忐忑的心和有限的资金,踏进了艺术品拍卖场。让我们跟随他的脚步,揭开2012中国艺术品秋拍数字沉浮背后的真实交易场面与内幕。

传统上,艺术品的价格周期是12.5年,受惠于互联网以及现代传媒技术的发展,艺术家的价值被发现和传播的过程大大加快,但是还没有迅速到2年或者3年就可以释放出艺术品的价值。在这个巨大的周期困境下,捕捉艺术品价值的投资行为注定是一个中长期的投资过程。

艺术品基金在操作上存在一些期限以及投资机会控制的不适应,即集中建仓以降低资金机会成本的策略将使得基金存在过度投资行为。这一行为在降低资金机会成本的同时却不得不面对投资成本提高的困境;其次,保管费用支出以及基金管理人的费用支出限制了艺术品的宣传推广,这对于艺术品增值是不利的。为此,短期波段操作或者趋势投资者面临着巨大的退出风险(基金出售艺术品的时机选择),这个是由市场基本面的流动性来决定的。简而言之,市场上是否有足够的,属于同一艺术品偏好的藏家(或者新投资人)出手买入的不确定性正是流动性风险所在。

我和我的团队做过统计,从2010年下半年开始到2011年全年,仅仅是信托模式的艺术品基金规模就已经达到45亿元。这些基金的期限一般在2~3年,平均周期为2.3年。按照投资管理流程,2012年的秋拍将是一个重要的出货时机,在规模上加权基金管理成本和预期回报,这些资本需要60亿元现金接盘才可以实现预期收益。2012年秋拍后的一年内,注定了有些人将收获喜悦,有些人将收获苦果,一切聪明或者愚蠢都将在市场这面镜子前纤毫毕现!我所希望的仅是不要在那一刻将2011年的艺术品市场上关于估值以及赝品的丑闻传染到艺术品投资市场,因为这样的伤害将导致艺术品市场演变成一个垃圾堆。这结果不仅仅是辱没斯文,更大的伤害来自艺术品的收藏印鉴上,基金收藏将变成一个笑话,也是一个耻辱!

传统上,艺术品的价格周期是12.5年,受惠于互联网以及现代传媒技术的发展,艺术家的价值被发现和传播的过程大大加快,但是还没有迅速到2年或者3年就可以释放出艺术品的价值。在这个巨大的周期困境下,捕捉艺术品价值的投资行为注定是一个中长期的投资过程。

“冰火两重天”

中国现代化进程中,中学为体,西学为用主导着中国现代化的基本脉络,而这个理念的首倡者张之洞任两广总督时,开了近代彩票的先河。以广东省年度科举成绩(年度中试进士名额)为标的开彩(票)放盘,运营采用官督商办模式。这一案例的历史意义在于,市场的投机是最自然不过的事,经济学理论上投资和投机之间定义的转换难以界定,其争论从来没有停止过。纠结于此无益于市场的发展,让市场教育投资人才是首选。在2011年年末文交所整顿的背景下,艺术品投资市场的另外一个尝试逐渐变得模糊不清,其监管政策和整顿效果将在很长一段时间内影响到艺术品投资市场的未来。

我和我的团队做过统计,从2010年下半年开始到2011年全年,仅仅是信托模式的艺术品基金规模就已经达到45亿元。这些基金的期限一般在2~3年,平均周期为2.3年。按照投资管理流程,2012年的秋拍将是一个重要的出货时机,在规模上加权基金管理成本和预期回报,这些资本需要60亿元现金接盘才可以实现预期收益。2012年秋拍后的一年内,注定了有些人将收获喜悦,有些人将收获苦果,一切聪明或者愚蠢都将在市场这面镜子前纤毫毕现!我所希望的仅是不要在那一刻将2011年的艺术品市场上关于估值以及赝品的丑闻传染到艺术品投资市场,因为这样的伤害将导致艺术品市场演变成一个垃圾堆。这结果不仅仅是辱没斯文,更大的伤害来自艺术品的收藏印鉴上,基金收藏将变成一个笑话,也是一个耻辱!

第一站:香港

处在艺术品投资演变成资本品的背景下,2011年可以说是一个酝酿之年,市场所暴露出来的问题和趋势在2012年都应该得到重视,艺术品投资不仅仅是文化繁荣的象征,更是投资回归理性的时代,理性应该是2012年艺术品投资市场的关键词。

中国现代化进程中,中学为体,西学为用主导着中国现代化的基本脉络,而这个理念的首倡者张之洞任两广总督时,开了近代彩票的先河。以广东省年度科举成绩(年度中试进士名额)为标的开彩(票)放盘,运营采用官督商办模式。这一案例的历史意义在于,市场的投机是最自然不过的事,经济学理论上投资和投机之间定义的转换难以界定,其争论从来没有停止过。纠结于此无益于市场的发展,让市场教育投资人才是首选。在2011年年末文交所整顿的背景下,艺术品投资市场的另外一个尝试逐渐变得模糊不清,其监管政策和整顿效果将在很长一段时间内影响到艺术品投资市场的未来。

时间:10月7~8日

编辑:颜媛媛

处在艺术品投资演变成资本品的背景下,2011年可以说是一个酝酿之年,市场所暴露出来的问题和趋势在2012年都应该得到重视,艺术品投资不仅仅是文化繁荣的象征,更是投资回归理性的时代,理性应该是2012年艺术品投资市场的关键词。

地点:香港文华东方酒店、香港会议展览中心

编辑:admin

嘉德香港开门红

但我买不到任何东西

10月6日,早班飞机抵港,我的2012秋拍季之行正式开启。

从来没有任何一个年份的秋拍季像2012年一样,充满各种各样的流言与猜测,形成主流基调的是一个字:冷!但预测市场就如天气预报一样,不靠谱的时候很多,从来就没有未卜先知的大师。只有一脚踩进去,你才会知道深浅。

这个秋拍季,我不确定自己能真正看到什么,甚至也不能确定自己能够买到哪些作品。

答案,只有等到12月31日西泠印社秋拍结束才会揭晓。此次秋拍季的路线图将是:香港(嘉德香港、苏富比)——北京(中国嘉德)——香港(保利香港、佳士得)——北京(保利、匡时)——上海(朵云轩)——杭州(西泠印社),期间还穿插多场成都本土秋拍,时间是三个月。

这是一场事先预谋的高调!由于嘉德香港首拍与长期盘踞港岛的拍卖大佬苏富比秋拍同期,让外界感受到了些许对抗的意味。

10月7日下午1点,嘉德香港首拍在文华东方酒店正式开槌。现场景象和前一日的预展参观时的平静大相径庭。我12点半到场,场内人满为患,100余位买家只能站着。嘉德对藏家的影响力依旧是超越预期,捧场的内地和香港收藏界大佬们到场不少。

甫一开场,1号拍品是任伯年的《大吉图》,估价港币28~38万元,一叫价就是此起彼伏的举牌应价,价格一路飙涨,最后定格在港币400万元,全场掌声响起。《齐白石山水册》经多轮争夺,以4600万港元成交。我知道,我已经买不到任何东西了,可能连举牌的机会都没有。这景象,谁敢说秋拍的寒冷?晚间嘉德香港宣布:首拍成交4.55亿港元,确属开门红。对嘉德香港而言,这是一个美好的开始。

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